「看美剧聊金融#1｜从亿万看金融世界的万分之一」

纽约，华尔街，内幕交易，欲望，权利，金钱。

这是一个关于超级对冲基金大亨 Bobby Axelrod 和联邦检察官 Chuck Rhoades 的较量。

让我们来看看第一季第一集到第三集中，Axelrod在金融问题中如何做出决策？跟着我们边看剧边学习吧！

S1E01 | 知己知彼 

一开始，分析师们提前知道了并购消息，Electric Sun收购Lumetherm价格为41美元，股票交易价格为35美元，他们预期交易完成后的两周内股价将上涨17%。按年计算，就是442美元，买两百万股就能成为主力资金，Axelrod 觉得他们分析的不错可以去进行投资。 

当Axelord听到新任董事长是Scott Kazawitz后，他改变了想法。作为一个合格的对冲基金大亨，不仅要了解专业知识，更要知道每一个对手的性格。Axelord分析因为Kazawitz控股Electric Sun,同时他也持有19.3%的Lumetherm的股份，这股份是他通过他和南方风能的利害关系才偷偷拿到的。同时上周四Merrill的那笔大宗交易，Fortress想在并购前把资金短缺的部分套现,交易时间在12:52，是午餐时间,说明他们并不想让其他人发现。分析员们注意到了这一点但是他们把问题看得太简单了，Electric Sun出的价是只为了暂时支持Lumetherm，典型的Kazawitz式背弃输家的手段，他很无情，这笔大宗交易让Kazawitz摆脱Southern Wind,摆脱Lumetherm,他操控了全局，自己现已置身事外。这意味着要卖空,股价将会跌到32美元，股价在谈判破裂后还会浮动 。

事实证明Alxelord的判断是对的，最后是股票以31.19美元平仓。Alxelord深知Kazawitz并非什么好人，他收购的目的绝不是为了让公司扩大经营规模，帮助公司发展，他另有所图，他是为了吸引散户投资推升股价随后自己抽身。

通过对对手的个性的合理分析，看到问题比其他人多思考一点，Alxelord赚了1800万，谁能不说一句佩服呢？

金融小知识

对冲（Hedge）:对冲是一个金融学术语，指特意减低另一项投资风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。

对冲基金（Hedge Fund）：对冲交易手段的基金，也称避险基金或套期保值基金。

是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。

它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。

S1E01丨 步步为营

两个分析师就Superior Auto应该long还是short的问题产生了分歧，他们想听一听Axelord的看法和决定，Axelord做了什么选择呢？

分析师A建议买入（long）,保持买入，并且加仓,他认为铝轮毂在汽车和卡车和卡车方面已经完全取代了钢制车轮，从工厂数据来看，Superior Auto要大量生产这种车轮。

分析师B建议卖出（short）,从工厂数据分析，他们这季生产量过大(over-produced)，他们的产品会滞销，股价会下跌。当Axelord问分析师B有多大把握时，分析师B对Axelord露出了意味深长的微笑。明显Axelord选择了卖出。

这个微笑很微妙，后面也做了解释，分析师B知道一些内幕消息，他已经去Superior Auto做了调查确定产品会滞销。消息具有延迟性，谁能拥有最多最新的消息，谁就能有机会拥有最多的财富。

除了专业的数据分析，靠谱的内幕消息也是做出判断的重要依据。

金融小知识

期权（option） ：能有权利在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的合约。

Long（buy）：买入，付出权利金，购买期权权利,包括买入看涨期权或看跌期权。

Short（sell）：卖出，做空卖出权利，获得权利金，承担未来被行权的义务，包括卖出看涨期权或看跌期权。

Call：看涨期权，给予买家以行权价格在某一天购买合约标的的权利。

Put：看跌期权，给予买家以行权价格在某一天卖出合约标的的权利。

期权可以买卖，期权又分看涨和看跌两种类型，所以期权有四种基本操作，即四向交易：买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权和卖出看跌期权。

（结合图表理解，效果更佳哦😊）

★买入看涨期权（long call），若交易者买入看涨期权，之后市场价格果然上涨，且升至行权价之上，则交易者可执行期权从而获利。从理论上说，价格可以无限上涨，所以买入看涨期权的盈利理论上是无限大。若到期一直未升到行权价之上，则交易者可放弃期权，其最大损失为权利金。

★买入看跌期权(long put)，若交易者买入看跌期权，之后市场价格下跌，且跌至行权价之下，则交易者可执行期权从而获利，由于价格不可能跌到负数，所以买入看跌期权的最大盈利为行权价减去权利金之差。若到期一直涨到行权价之上，则交易者可放弃期权，其最大损失为权利金。

★卖出看涨期权(short call)，若交易者卖出看涨期权，在到期日之前没能升至行权价之上，则作为看涨期权的买方将会放弃期权，而看涨期权的卖方就会取得权利金的收入。反之，看涨期权的买方将会要求执行期权，期权的卖方将损失市场价格减去行权价和权利金的差。

★卖出看跌期权(short put)，若交易者卖出看跌期权，在到期日之前没能跌至行权价之下，则作为看跌期权的买方将会放弃期权，而看跌期权的卖方就会取得权利金的收入。反之，看跌期权的买方将会要求行权价，期权的卖方将损失执行价格减去市场价格和权利金的差。

S1E02丨 亦敌亦友

Axelord为了转移Chuck的视线从自己身上挪走，同时也想拉拢记者A，他提醒记者A去调查Piedmont Capital（山麓资本）的Steven Birch，Birch的互换（swap）有问题,他进入的时间很古怪。

上一秒他还在和Birch一起参加研讨会，一起出席晚宴称兄道弟，下一秒为了自己的利益就翻脸无情，一棋又一棋的算计、谋划、布局，何时是敌，何时是友，或许没有人比Axelord更清楚了。

金融小知识

金融衍生品（derivatives)，是指一种其价值依赖于标的物的表现的金融合约。通常金融衍生品都有比较高的杠杆。

举个便于理解金融衍生品的例子：小明很喜欢吃苹果，现在苹果价格是2.8元/公斤，他想要规避苹果大幅涨价的风险，他就想现在就去找卖苹果的小商贩签一个合约，约定一个月后的价格为3元/公斤，小商贩也面临一个月后苹果价格的不确定性，他也想规避风险，所以他就和小明签了这个合约。如果一个月后苹果的市场价涨到了3.5元/公斤，小明就赚钱了，因为小明可以用3元/公斤的价格去买现在3.5元/公斤的苹果，每千克赚0.5元。如果一个月后苹果的市场价还是2.8元/公斤，小明就亏钱了，因为小明要去用3元/公斤去买现在市场价只有2.8元/公斤的苹果。

几大常见金融衍生品：远期（forward）,期货（futures）,互换（swap）,期权（option） 和信用违约互换（credit derivatives）。

远期（forward）：交易双方私下签订的分别承诺在将来某一特定时间以某种价格交易某种标的物的合约。因为是私下签的，双方都存在违约风险。

期货（futures）：未来交割实物商品销售的标准化合约，是远期合约（forward）的一种一般在商品交易所进行。票据交易所(clearing house）监管交易双方，期货更强调标准化。

互换（swap）：一种双方商定在一段时间内彼此相互交换现金的合约。可以理解为一系列的远期合约（forward）,会出现多个现金流。

期权（option） ：能有权利在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的合约。

以上是Blossom携商赛导师精心准备的解读

敬请期待下一期「看美剧聊金融#2」

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